Estoque de lítio da Sigma: crescendo em estatura (NASDAQ:SGML)

jasonbennee

A prevalência crescente do mercado de veículos elétricos (EV) está bem documentada há algum tempo, com alguns estudos sugerindo que a penetração global pode muito bem ultrapassar a marca de 60% até o final desta década (para o contexto, foi apenas por volta do níveis de um dígito há alguns anos). É claro que existem diferentes maneiras de se posicionar para lucrar com esse amplo impulso EV, mas uma maneira de fazer isso é se expor a ofertas baseadas em lítio. Apenas para ter uma perspectiva, observe que, em termos de GWh (gigawatts-hora), as baterias de íon-lítio para veículos elétricos devem aumentar cerca de 3 vezes entre o final deste ano e o final da década.

Político

A ação em foco - Sigma Lithium (NASDAQ:SGML) parece destinada a ser uma engrenagem integral na cadeia de fornecimento de materiais para baterias de veículos elétricos e tem ambições de se tornar uma das maiores produtoras de baixo custo do mundo de concentrado de lítio para baterias. Se a SGML cumprir suas ambições, isso refletirá bem no Brasil, já que o tema do lítio nas Américas até agora tem sido predominantemente impulsionado pelo Chile e pela Argentina.

Não se deixe levar pelo fato de que a SGML não gera nenhuma receita ou lucro, pois as coisas parecem mudar muito rapidamente, com a empresa agora pronta para iniciar a produção comercial no terceiro trimestre deste ano.

Os investidores devem observar que a SGML vem montando os blocos de construção desde 2018, quando começou a produzir concentrado de lítio com baixo teor de carbono em uma planta piloto (amostras disso foram enviadas para clientes em potencial). Desde então, tem vindo a progredir ao longo do tempo e, este ano, está repleto de marcos para o projeto Groto do Cirilo que a empresa opera; em fevereiro de 2023, a SGML concluiu com sucesso suas primeiras atividades de trituração de lítio em sua planta Greentech, seguidas por atividades de separação de meio denso em março de 2023. A SGML agora prosseguirá com seus primeiros embarques este mês para a Ásia (15 mil toneladas de lítio verde).

Na Fase 1 do projeto Groto do Cirilo, a expectativa é que eles produzam ~37.000 toneladas equivalentes de carbonato de lítio (LCE), que poderiam passar para uma capacidade de produção de ~104.000 toneladas de LCE até o final da Fase 3

Apresentação Março-2023

Um fator 'X' aqui, que pode inclinar ainda mais as coisas a favor da SGML, é o fato de que a empresa atualmente está orçamentando apenas as reservas de suas operações a céu aberto. As reservas subterrâneas ainda não foram contabilizadas e é algo que pode desempenhar um grande papel no futuro se a demanda de EV aumentar em um ritmo melhor do que o esperado.

Os touros do SGML provavelmente se concentrarão principalmente nas atraentes margens EBITDA que este projeto poderia atingir a todo vapor, e com boas razões, mas também é importante reiterar os tons "verdes" da tecnologia subjacente do SGML, que o posicionariam favoravelmente sob o regime de Lula. . Por exemplo, observe que após a mineração, durante a fase de purificação, nenhum produto químico é usado. Além disso, toda a água utilizada no Vale do Rio Jequitinhonha (onde está localizado o projeto da SGML) é tratada e totalmente recirculada. Em suma, a SGML implementou algumas medidas que a levarão a alcançar a neutralidade de carbono até 2025.

Os pessimistas também podem questionar a competitividade de custo dos concentrados de espodumênio da SGML nos mercados distantes da Ásia (dados os altos custos de transporte e frete) em relação às alternativas australianas mais baratas, mas acredito em sua alta pureza (validada pelo baixo teor de mica e óxido de ferro) deve mantê-lo em boa posição e ajudá-lo a desenvolver credibilidade.

Apresentação de março de 2023

Se você está entusiasmado com a história da Sigma Lithium e contemplando uma posição nas ações da SGML, aqui estão alguns pontos negativos e positivos dos quais você deve estar ciente.

Em primeiro lugar, é justo dizer que esta ação não é para os fracos de coração, pois seu quociente de volatilidade permanece elevado há muito tempo. Observe que, desde a virada de 2022, o quociente de volatilidade contínua da ação permaneceu consistentemente acima dos níveis de 50% e está atualmente nos níveis de 60%, o dobro de algumas das maiores e mais estabelecidas empresas de mineração de metais, como a Rio Tinto ( OTCPK:RTNTF) e BHP (BHP).